Les dirigeants de CibleClick, une régie spécialisée dans l'affiliation, ont opté pour un LBO (rachat d'actions par endettement) pour leur levée de fonds

Ouverture du capital ne rime pas forcément avec perte de contrôle. Les dirigeants de CibleClick, plate-forme d'affiliation de 25.000 sites supports créée en 2000 par Frédéric Valette et Olivier Mouillet, ont opté pour un LBO (Leveraged Buy Out) pour leur levée de fonds.

Même si les détails de l'opération orchestrée par la banque d'affaires MGT et financée par la SPEF n'ont pas été révélés, le principe du LBO est de racheter des actions et de les financer par de l'endettement. Les personnes à l'origine du LBO misent sur la rentabilité de leur investissement pour rembourser leur prêt bancaire.

" Nous sommes très heureux que le projet CibleClick ait séduit un fonds de la qualité de SPEF LBO. Grâce à cette opération et à ce nouvel actionnaire, nous pouvons envisager un développement européen rapide et serein " explique Frédéric Valette.

Dans le cas de CibleClick, les deux fondateurs disposaient jusqu'à présent de 80% du capital de leur société. Ils sont désormais propriétaires de 70% d'une holding contrôlant CibleClick dans laquelle la SPEF a également injecté des fonds et dont les actionnaires minoritaires initiaux ont disparu.

"Faute de rentabilité, les start-up ne se prêtaient pas jusqu'à présent à ce type d'opérations. Mais elles commencent à gagner de l'argent et les LBO devraient se multiplier car ils constituent à la fois un moyen pour les managers de reprendre ou de conserver le contrôle de leur société tout en étant une sortie honorable pour les investisseurs" explique Jean-Marc Dumesnil, PDG de MGT.

Revendiquant la première place sur le marché tricolore devant ses concurrents TradeDoubler et First-Coffee, CibleClick a réalisé un chiffre d'affaires de 5 M€ et un résultat d'exploitation de 650 K€ en 2003. Ses prévisions 2004 s'élèvent respectivement à 7,5 M€ et 1 M€ avec notamment l'ouverture d'une filiale au Royaume-Uni.